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香港中环金钟道，2026年5月18日下午，高等法院的一间聆讯庭里塞满了记者和律师。
聆讯进行了六个多小时，整场争论的焦点只有一个：普华永道国际，到底跑不跑得掉？
这就是恒大清盘人开出的那张570亿元人民币的天价账单——换算成美元约84亿，是香港有史以来规模最大的企业索赔案。
被告席上一字排开三家：普华永道国际、罗兵咸永道（普华永道香港）、普华永道中天。其中380亿元是向普华永道国际、普华永道香港、普华永道中国共同提出的；其余索赔金额则向普华永道香港、普华永道中国提出。
清盘人这套打法相当讲究。本地所是冲在最前面的＂步兵＂，国际总部才是真正想拿下的＂指挥部＂。把全球网络拉下水，是这场诉讼真正的杀招。
为什么这么干？因为不这么干，钱根本不够。
普华永道中天一年内地业务收入大约60到70亿，按20%-30%利润率算，一年净利就15亿左右。570亿是个什么概念？哪怕这家所从今天起停掉所有开销，合伙人喝西北风，也要连续干上38年才能把这笔钱凑出来。
更现实的问题是，恒大事件爆出来之后，普华永道在内地丢了多少国企央企单子，业内心知肚明。新单子接不到，老客户在切割，这60亿一年的盘子还能维持多久，都是未知数。
所以清盘人这370亿砸向普华永道国际，砸的就是＂全球品牌＂这四个字。
普华永道的反击非常教科书。代表普华永道国际的律师主张，普华永道国际不应被列为本案被告，因为这家会计师事务所实际上由多个独立法人组成，而香港与中国的普华永道并非其子公司。该律师指出，普华永道国际与恒大集团之间不存在直接联系，也未对恒大集团的财务审计负有＂注意义务＂。
听起来很有道理，但仔细一品就味儿不对。
平时全球做广告、收会员费、统一发布质量手册的时候，＂普华永道＂是一个整体；出事赔钱的时候，瞬间分裂成几十个互不相关的独立法人。这种＂赚钱合伙、赔钱各管各＂的架构，是过去二十年四大事务所最精明的法律设计，也是它们能在全球横着走的底气。
清盘人这次就是要捅破这层窗户纸。说穿了——香港法院如果接受这套穿透逻辑，受冲击的远不止普华永道一家。德勤、毕马威、安永看着这场官司，估计后背都是凉的。
四大里的安达信，怎么倒的？2001年安然案，一家两万人规模的全球巨头，从指控到解体只用了半年。这不是耸人听闻的对比，而是悬在每个四大合伙人头顶的一柄剑。
底气从哪儿来？监管层早就给清盘人备好了＂弹药＂。
2024年，中共监管机构对普华永道中天会计师事务所行处罚，包括停业6个月以及4.41亿元人民币的罚款，原因涉及其对恒大境内业务的审计工作。
更要命的是定性。中共证监会称，普华永道中天对恒大虚增营收及依据不实财报发债的行为＂视而不见＂，甚至有＂默许与纵容＂之嫌。
＂默许与纵容＂这六个字，在民事诉讼里是核弹级的证据。审计师本来是＂看门人＂，监管直接定性＂看门人和小偷一起把门撬了＂，这官司想打赢都难。
香港这边也没轻饶。普华永道香港遭罚3亿港币，并被停业6个月。此外，普华永道也在今年4月与香港证监会达成协议，预留10亿港元作为赔偿恒大小股东的基金。
行政罚单加起来已经接近16亿港元，民事诉讼那边的570亿才刚刚开始。
普华永道的官方态度耐人寻味——认罚，但坚决不认错。这种切割其实没什么用。行政认了过错，民事庭上再矢口否认，法官会怎么看？
把视线从香港中环转回深圳——4月13日到14日，整场恒大风暴里更具象征意义的一幕，已经先一步落幕。
2026年4月13日至14日，广东省深圳市中级人民法院对深圳市人民检察院提起公诉的被告单位恒大集团有限公司非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、欺诈发行证券、违规披露重要信息、单位行贿，被告单位恒大地产集团有限公司欺诈发行证券，被告人许家印非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、违法运用资金、欺诈发行证券、违规披露重要信息、职务侵占、单位行贿一案进行了公开开庭审理。
八项罪名密密麻麻砸在一个人头上，这在新中国资本市场史上极为罕见。
许家印当庭表示认罪悔罪。
一句话，盖棺定论。
从2023年9月被采取强制措施，到2026年4月一审开庭，许家印在拘留所里待了两年半。这两年半发生了什么？恒大从港股被摘牌，几十家子公司进入破产程序，全球十几个国家冻结他的资产。
关于量刑，业内基本形成共识：死刑大概率走不到，无期是大概率。集资诈骗罪在2015年《刑法修正案（九）》之后已经取消死刑，但涉案金额这么大、社会危害这么深，＂认罪悔罪＂换来的减让空间相当有限。
许家印这辈子最聪明的一招，可能不是把恒大做大，而是离婚。
2023年8月，恒大汽车一则公告把丁玉梅的身份从＂许家印配偶＂改成了＂独立于恒大汽车及其关联人士的第三方＂。市场看懂了——这两口子早就分了。
可惜的是，香港高院也看懂了。2025年11月，香港法院扩大了对丁玉梅的禁制令范围，将其在加拿大、直布罗陀、泽西岛和新加坡共约2.2亿美元的资产一并纳入冻结。
2.2亿美元，按目前汇率折人民币超过15亿。这只是丁玉梅一个人、四个司法管辖区的账面数字。
更狠的还在后头。香港高等法院已针对许家印名下资产作出全球禁制令，明确禁止其处置全球范围内价值上限为77亿美元（约合人民币550亿元）的资产。550亿人民币，听着不少，但对照恒大的债务窟窿，连零头都填不上。
截至2026年3月，集团总负债为2.44万亿元。2.44万亿。这个数字什么概念？相当于2024年某些中部省份一整年GDP的体量。
更扎心的是回收率。清盘人这边的数据显示，恒大集团的债务负担比之前估计的要重，已达3500亿港元。他们表示，迄今为止的资产追回＂有限＂，约为2.55亿美元。
3500亿港元的债权申报对应2.55亿美元的实际回收——比例不到1%。这才是普华永道这场官司被寄予厚望的真正原因。
逻辑很直接：恒大本身已经是个空壳，许家印家底被全球追，但七拼八凑可能也就几百亿。剩下的两万多亿窟窿，债权人能盯上的＂有钱主＂，就剩普华永道这种购买了高额执业责任保险、有全球资产可供执行的中介机构。
这是过去二十年香港普通法体系下，清盘人最熟练的打法——找看门人要赔偿。中国森林案里，毕马威被索赔13亿港元最后和解6.5亿，赔了一半；汇晨股份案里，普华永道中天因为没被认定主观造假，只承担了3%的连带责任，赔了不到8000元。
差距怎么这么大？关键看监管层有没有定性＂合谋＂。
普华永道在恒大案里最大的麻烦，就是中国大陆和香港两边监管，都没给它留＂无心之失＂的台阶。＂默许与纵容＂这种措辞一旦在民事庭上被引用，普华永道很难再用＂专业疏忽、不是故意＂的话术脱身。
可即便这样，570亿也绝不是终点价格——这是清盘人的谈判筹码。
按香港司法过往的习惯，这种天价民事索赔案绝大多数以庭外和解收尾。普华永道不可能让法院在公开庭上做出＂合谋造假＂的事实认定，那等于在全世界面前宣布自己玩完。掏钱平事是它唯一的退路。
但即便砍一半，也要支付285亿元人民币。这个数字将是香港有史以来规模最大的企业索赔案的真实落地版，也将是审计行业历史上的天文数字赔付。
回头看这一连串戏剧性的画面：深圳法庭上＂认罪悔罪＂的67岁老人，香港聆讯庭里被申请剔除被告资格的全球四大，加拿大被冻结的1亿加元，被拍卖的尖沙咀小公寓，散布在维京群岛和开曼的33家空壳公司——拼起来就是这一代房地产泡沫破灭的全息图。
它揭开了很多被刻意遮盖的真相。
第一个真相：监管套利的时代结束了。境内造假、境外发债、用国际事务所背书圈钱的这条路，曾经是不少民营巨头共同的＂财技＂。恒大把这条路走到了极致，也走到了头。
第二个真相：离岸信托不再是金钟罩。许家印2019年在美国设立23亿美元离岸家族信托的时候，操盘的法律团队大概信心十足。可如今香港高院已经把信托底层的33家境外公司一并接管，＂穿透＂正在成为跨境追索的新常态。
第三个真相：金字招牌也得为字号背书。普华永道国际想用＂成员所独立运营＂切割责任，本质上是想让全球品牌只享受品牌溢价、不承担品牌风险。香港法官会不会买账，所有人都在等。如果不买账，整个四大架构都要重写。
第四个真相：再大的公司也不是不能倒。恒大曾经在280个城市有1300个项目，巅峰时一年回款8000亿。可一旦真相败露，几万亿资产瞬间归零，比萨拉热窝的纸牌屋还快。
普华永道2024年4月与香港证监会和解时，预留了10亿港元给中小股东。这10亿，是A股港股的散户能拿到的最直接补偿。
但散户们等的不是这10亿。等的是真相，等的是问责，等的是那句＂没人可以大到不能倒＂被反复证明。
对中国大陆资本市场来说，恒大这场清算的意义远不止追回多少钱。它给所有上市公司、所有审计师、所有中介机构画了一条新红线——签字之前掂量清楚，因为这个字现在真的能要命。
普华永道在中国还剩多少业务？还能不能撑过这场570亿的诉讼？四大会不会变三大？
聆讯还在继续炒股配资网站，宣判还要等等。但有一件事已经板上钉钉——曾经＂出事都是本地所、总部从不背锅＂的旧规则，从2026年5月18日下午那一场聆讯开始，要重写了。
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